Großbritannien

Die Wirtschaft startete noch so schwungvoll ins Jahr 2022, dass trotz eines rückläufigen zweiten Halbjahrs das Bruttoinlandsprodukt insgesamt um 4,4 % zulegt. Aufgrund des Energiepreisschocks, des kräftigen Inflationsanstiegs sowie der restriktiveren Geldpolitik dürfte die Konjunktur aber eine Vollbremsung vollziehen.

Insbesondere im Winterhalbjahr fallen die Minuszeichen deutlich aus. Vor allem der private Konsum wird betroffen sein. Schrumpfende Realeinkommen belasten die privaten Haushalte. Ein Abbau der Ersparnisse sowie staatliche Hilfen – nicht zuletzt der Preisdeckel für Strom und Gas – dämpfen immerhin den Rückgang des Konsums, der Arbeitsmarkt verschlechtert sich nur moderat.

Eine nachlassende Nachfrage wird die Investitionsbereitschaft der Unternehmen verringern, so dass auch deren Ausgaben zurückgehen. Der Staat kann nach den gescheiterten Steuersenkungsplänen nur begrenzt helfen und wird allenfalls leicht das Wachstum stützen. Die schwächere Binnennachfrage lässt das sehr hohe Handelsdefizit schrumpfen.

Der Inflationsanstieg war mit mehr als 10 % in Großbritannien ausgeprägter als in anderen größeren Ländern. Die Kernrate ohne Energie stieg sehr deutlich. Daran war auch der Brexit beteiligt, geht er doch mit einem Mangel an Arbeitskräften und einer geringeren Konkurrenz unter den Unternehmen einher.

Im Zuge der sinkenden Nachfrage sollte die Preisüberwälzung aber schwieriger werden und sich die Teuerung mit Hilfe von Basiseffekten im Laufe von 2023 verringern, so dass die Inflation auf „nur“ 6,5 % sinkt. Die Bank of England dürfte den Leitzins bis ins Frühjahr auf 4,5 % anheben und könnte ihn Ende 2023 sogar wieder senken.

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