Großbritannien

Regierungschaos, zweistellige Inflationsraten, ein massiver Renditeanstieg und Rezes­sions­sorgen – im Herbst 2022 waren die Perspektiven für Großbritannien ziemlich düster. Gemessen daran kam das Land dann doch besser durch das Jahr: Die Regierung hat sich unter Premier Sunak stabilisiert. Die Inflation ist zwar noch hoch, aber klar rückläufig. Die Gilt-Renditen haben sich auf erhöhtem Niveau eingependelt. Die befürch­te­te Rezession ist nicht eingetreten, das Wachstum fällt mit 0,5 % allerdings bescheiden aus. Rosig sieht jedoch anders aus.

Den Energiepreisschock hat die britische Wirtschaft einigermaßen verkraftet. Die Energierechnung der Verbraucher geht 2024 weiter zurück, selbst wenn sie über dem Vorkrisenniveau bleibt. Nachwirkungen dürfte aber der Zinsschock haben.

Angesichts des – anders als früher – recht hohen Anteils von festverzinslichen Hypo­theken­darlehen steigt die Belastung aber nur allmählich. Die Bautätigkeit wird zu­mindest darunter leiden. Darüber hinaus heben gefallene Preise für Wohnimmobilien kaum die Stimmung der Konsumenten. Sie werden 2024 aber vermutlich einen Boden ausbilden. Die Arbeitslosigkeit wird noch etwas anziehen. Dennoch sind die Perspekti­ven für den privaten Verbrauch durchaus günstig. Die rückläufige Teuerung bei einem nach wie vor robusten Lohnwachstum wird die Realeinkommen steigen lassen.

Bei den Unternehmen wird sich der Zinsanstieg wohl deutlicher bemerkbar machen. Die Investitionen dürften nach drei Jahren recht robusten Wachstums – was übrigens die Schwäche seit dem Brexit-Referendum relativiert – 2024 allenfalls leicht expandieren.

Die Impulse vom Außenhandel werden sich trotz zunehmender Exporte in Grenzen halten. Denn der Regie-rung fehlen die finanziellen Mittel für eine große Unterstützung. Vor den Unterhauswahlen zum Jahres-wechsel 2024/25 wird die Fiskalpolitik aber auch kaum bremsen. Insgesamt wird das BIP-Wachstum 2024 mit 1 % etwas freundlicher ausfallen.